您现在的位置： 家电江湖 >>  热点聚焦 >> 黄光裕积极筹款 神秘增持者现身利益迷局

　　8月23日，国美电器2010年半年报新闻发布会现场，陈晓几度哽咽。这是8月4日国美起诉黄光裕以来，陈晓的首次公开亮相。

　　会间，陈晓和竺稼分别表示引进贝恩资本并未与陈“捆绑”，也未签订“苛刻”的条款。对此，黄光裕方面在接受本报记者采访时表示，此前披露的条款内容是客观存在的协议内容，不容质疑。据其透露，协议不仅要求竺稼等3名非执行董事入局，而且还要求“捆绑”董事会1名独立非执行董事名额。

　　由此，贝恩的“捆绑”质疑再度陷入迷局。

　　陈晓否认“捆绑”争议

　　8月23日早间，国美电器宣布停牌，这让下午即将披露的半年报陡升猜忌：报告会上将有重大决定公布?

　　不出所料，在如期公布半年业绩的同时，国美电器董事会发布公告称将于9月28日召开黄光裕提议的特别股东大会，同时宣布贝恩资本将在股东大会召开前将所持有的可转换债券转为公司股份。

　　这两项决定打破了双方对决的现有局面。

　　如果陈晓拒绝召开特别股东大会，黄光裕方面将可在24天内召集股东召开，也就是说9月中旬左右即可召开，但陈晓主动提出召开特别股东大会，并将时间“拖后”至9月28日，可以说将时间掌握在了己方可控的区间，既为贝恩的转股赢得了时间，也为下一步增发和路演争取到了宝贵的时间。

　　不仅如此，在发布会现场，陈晓和竺稼分别针对黄光裕方面指摘的引进贝恩资本的捆绑问题进行了回应。

　　陈晓主动透露，为公司贷款做个人资产担保发生在2009年初，系国美最需要资金的时候，当时并没有融资方案，也没有贝恩的存在，所谓撤销贷款担保会引发对贝恩融资的违约赔款是完全不存在的。同时据其透露，这些贷款随着国美逐渐走出危机，最晚将在今年9月初到期，届时他将没有必要继续为国美提供贷款担保，也不会再愿意为公司担保。

　　竺稼也称：“贝恩投资没有捆绑任何人的利益，也没有和谁捆绑、共同进退的约定。贝恩的角色一直是债权人，拿到的是可转换债券，有一些条款要求我们能参与管理，也是私募股权投资的一贯做法。”

　　不仅如此，竺稼还表示，贝恩在全世界各地的投资都有董事会席位的要求，并非国美一家，而且协议中的条款虽有保护性条款，但都是“常规性的”。

　　“二人都是从侧面进行反击，并未直接针对黄光裕方面指出的条款的真实性进行反驳。”一位不愿具名的业内分析人士表示，陈竺二人并未解释那些保护性条款是否是黄方面指出的“苛刻”条款，而是进行了“模糊”处理。

　　“至于是不是苛刻，是不是捆绑，谁说都不算数，要看它是不是客观存在。”上述黄方人士表示，“像陈晓提出的此前就进行了个人担保的解释，其实跟捆绑贝恩不是一回事，不能混谈，事实是陈晓以个人名义为国美电器做贷款担保，如果离职将会解除担保。根据协议，只要在银行出现1亿元的不良贷款就属于违约事件，贝恩即可获得24亿元。”

　　不仅如此，该人士还透露，在陈晓与贝恩签订的协议中，除了要求保证竺稼、Ian Andrew Reynolds和王励弘作为董事会非执行董事外，还要求拥有一名独立非执行董事的名额。

　　“由于独董一般由公司直接聘任，所以并未引起太多关注。”黄光裕方面称，该独董即Thomas Joseph Manning。“11名董事会成员贝恩占了4个，这还不算苛刻吗?哪个公司会同意这么多董事会席位的要求?”该人士反问。

　　国美的利益局浮出

　　在8月23日的半年报新闻发布会上，半年报的业绩并非最惹人关注，相反，贝恩资本在股东大会召开前将所持有的可转换债券转为公司股份成为该会的最重头消息。

　　在上述分析人士看来，一般情况，财务投资人基本不会参与公司的“内部”问题，而且作为财务投资人，拥有可转债是“进可攻、退可守”的底牌，可转债相比股份更为灵活，如果公司情况不妙，可随时撤出，而转为股份后将变得被动。

　　“不仅如此，当前外界对于陈晓和贝恩的关系有颇多猜忌，这个时候债转股会放大这种猜忌。”该人士表示。